| 谁应对美次贷危机负责 |
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| 2008-05-26 15:56 文章来源：国际商报 |
| 文章类型：原创 内容分类：新闻 |
政府高官受牵连次贷危机爆发后，美国城市和住房发展部长阿方索·杰克逊黯然辞职。尽管此人涉嫌弊案，但在住房市场一片惨淡之时，他的突然辞职，也与市场的巨大压力不无关系。
进入2008年，次贷危机向美国经济基本面扩散，经济衰退似乎已是必然，财政部、美联储官员都疲于奔命，财政部长保尔森和美联储主席伯南克更是成为众矢之的。
最突出的一个例子，就是美国第五大投资银行贝尔斯登因流动性不足濒临破产之际，伯南克和美联储官员深夜拍板，决定紧急向该银行提供300亿美元的借款，并力促摩根大通公司并购贝尔斯登。
但这一力挽狂澜的紧急决定，也遭到许多政界和经济界人士的批评，认为美联储此举是在拿纳税人的钱财冒险，为华尔街富豪的投机生意“埋单”。对于抨击，伯南克日前在国会解释，这也是不得已的决定，因为在他看来，一旦贝尔斯登垮台，将会在资本市场引发一连串的危机，可能导致事态一发而不可收拾。
近一年来资本市场的风云变幻，许多投资者倾家荡产，也让风暴眼中的伯南克毁誉参半。
华尔街白领的失落米切尔·怀特曾经是华尔街一家大银行的研究人员，作为一名新移民，他的美国梦刚刚开始就被次贷风暴打断了。
像很多白领人士一样，怀特毕业于美国一所名牌大学，2004年毕业后直接被华尔街一家赫赫有名的银行录用。在怀特入行之时，贷款担保证券业务在华尔街正处于最热门的阶段。凭借自己年轻好学的优势，怀特好不容易挤入了这一行业。3年多的工作为他积累了一定的财富，也让他成功变成了美国人。
“幸运不会总是一直降临在一个人的头上”，怀特似乎很想得开，在年初一次裁员中，他上了公司的裁员名单。“在公司呆了几年，我也逐渐明白了金融企业的游戏规则，每次危机来临的时候总是会裁员，而每次最先被裁掉的一般都是研发人员”。“其实，在老牌金融企业贝尔斯登出事的时候我已经感觉到危机的来临”，怀特回忆道：“贝尔斯登旗下的两只基金清盘几乎是一个清楚的信号，贝尔斯登在债券市场上一直呼风唤雨，大家都知道这意味着什么。”
“我当时还没想到自己会失业”，怀特说。在公司几轮裁员之后，怀特也被列入了裁员的名单。“怎么说呢，感觉还是很失落，当看到同事陆续离开公司的时候，我心里的压力很大。我不知道怎样把将要失去工作的消息告诉自己的未婚妻。不过，你越是害怕，事情就越可能发生”。
与生俱来的美国式消费
美国人的消费习惯是与生俱来的，源于他们的移民传统。1620年，一批一贫如洗的英国移民按分期付款的方式订购了“五月花号”的船票，漂洋过海来到北美大陆。如果从那时起，消费信贷在美国诞生已经快400年了，远早于美国独立运动本身。
消费信贷在美国成了一个普遍现象。以开车为例，行车得先有道路，而车行驶在路上需要燃料，于是在美国形成了这样的消费链条：地方政府发行长期的债券，面向社会筹集资金，向全美国的消费者借钱，以便修建公路。消费者再向自己的未来借钱，从汽车经销商那里申请中期贷款，以分期付款的形式买车。然后他再用手中的信用卡以短期借贷的方式在加油站里购油。在这个链条中，长期、中期和短期的消费均是借贷方式。政府和消费者都是向未来借钱，将明天的钱拿到今天来花。所以美国看上去公路四通八达，汽车销售业一派繁荣。但是，这一切都建立在未来的基础上，而未来充满变数。
在信贷发达的基础上，长久以来，房地产业也成为美国经济的一大亮点。美国房地产业在股市一蹶不振的情况下始终能保持多年的繁荣曾被众人赞许，可是它为美国经济未来的走向却埋下了“地雷”。在美国购房产，几乎所有人都申请贷款。只要有工资收入，都能获得住房抵押贷款，所以人们往往不考虑自己的还款能力。
在100年前，美国已经是个消费社会，但那时表现自我消费方式的都是富人，穷人没有那个经济能力。二战以后，美国人消费的方式开始超前，表现自我的人开始普及，普通人也开始随意地消费，他们攀比的是自己的邻居和朋友。而现在他们则与更富裕的人攀比，甚至在基本消费都难以满足的情形下去购买游艇！
我认识的一个就职于某家对冲基金公司仅28岁的交易员，拿到年底分红奖金，马上就买了一辆16万美元的新款跑车。他还在佛罗里达买了套房子，一到假期就花1万美元的包机去那里度假，然后又租一架飞机去几千公里以外的另一个城市，仅仅是为了去看橄榄球比赛。尽管他可以随时用几百美元买到从纽约到佛罗里达的廉价往返机票，他一点也不觉得有什么过分。
据本人在美国作访问学者期间的经历，各阶层的美国人对夸张性消费已经习以为常，他们能很轻易地花掉手中的现金，并且社会上每个阶层都有这种倾向。
正像肌体是由细胞组成，国家与社会是由每一个个人组成的。人人举债的美国，看似富有，一旦经济衰退，就会如推倒了多米诺骨牌，没有赢家。
（作者系浙江大学教授、博士生导师）
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