| 美国经济离“滞胀”有多远 |
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| 2008-03-17 15:00 文章来源：国际商报 |
| 文章类型：原创 内容分类：新闻 |
“一天接着一天，伯南克拿走我的钱……”面对美元贬值和疲弱的经济，美国老百姓无奈地唱道。伴随着一系列利空数据出台，美国和全球金融市场近来剧烈震荡。美国许多经济学家和政界人士都倾向于这样一种观点———美国经济正在开倒车。
最直接的一个证据，就是就业岗位的急剧减少。美国劳工部3月7日公布的最新报告显示，美国非农业领域的就业岗位2月减少6.3万个，是2003年以来最大单月缩减量。由于就业岗位被视为影响美国经济运行状况的关键指标，今年以来连续两个月的岗位削减进一步加深了市场对美国经济陷入衰退的担忧。
在劳工部公布就业岗位大量流失的当天，美国总统布什在白宫紧急召开记者会，承认美国经济正在放缓并“面临困境”。他说，失去工作是痛苦的，“我了解美国人对经济的担忧，我也是”。但他强调，前不久出台的1680亿美元的一揽子经济刺激计划将能有效刺激消费、创造就业机会，从而促进美国经济增长。
在美国经济增速放缓的同时，最新公布的通胀数据同样令人沮丧。美国劳工部最新公布的数据显示，1月消费者价格指数同比上扬4.3%，而去年12月该数据为4.1%，1月剔除食品和能源的核心消费者价格指数同比上扬2.5%，为去年3月以来的最高。
通常情况下，经济增长过热会加剧通货膨胀，引发物价上涨；反之，经济减速能起到“降温”作用，缓解通货膨胀压力。但美国经济当前展示的趋势则不同于上述两种情况。数据显示，当前美国经济是减速与通胀并存。在20世纪70年代，美国经济曾出现与此相似但更为恶劣的情况，被经济学家称为“滞胀”。
今年2月，“滞胀”这个词在美国各大报纸和通讯社的文稿中出现了562次，远高于去年同期的12次。美国经济近来坏消息不断，这使得人们担心，类似于20世纪70年代的滞胀是否会卷土重来？
滞胀尚未卷土重来中国社会科学院美国经济研究中心主任肖炼在接受本报记者采访时表示，从目前情况看，断定美国经济出现滞胀还为时尚早。按照传统定义，连续两个季度出现经济负增长才可称为衰退，但美国经济目前还是正增长。据美国商务部不久前公布的数据，美国经济去年第四季度按年率计算增长0.6％，远低于第三季度的4.9％。美国总统布什的高级经济顾问、白宫经济顾问委员会主席爱德华·拉齐尔就拒绝承认美国经济会陷入衰退，但他同时指出，美国经济今年第一季度有可能出现负增长。
经济学家大多认为，在今天的美国，全方位的滞胀不太可能卷土重来。加利福尼亚大学的经济学家詹姆斯·汉密尔顿预计，从失业和通货膨胀率的真实水平来说，“我们不会看到20世纪70年代的景象重现”。但美国可能会经历一个“通货膨胀上升，与此同时国内生产总值和就业率停滞不前”的时期。
衡量滞胀的一个非正式指标是所谓的“痛苦指数”，它代表着过去12个月来的失业率和通胀率之和。如今这一指数在9%左右，还不到1974年最高纪录的一半。但去年底，超过4%的通货膨胀率和高达5%的失业率已经使这一指数达到自1993年以来的最高点———1993年的时候，美国经济在经历了一场衰退后正在努力站稳脚跟。
肖炼对记者表示，20世纪70年代的油价上涨可能在一定程度上导致了生产率增长的放慢，而在当前的经济周期中这一问题并不严重。“通胀是全球性的，不单美国独有。”
美联储主席伯南克上月在国会表示，美国不会重演20世纪70年代的滞胀局面，但他承认通胀可能会使美联储刺激经济的努力更加困难。伯南克表示，当前经济面临的通胀压力主要源自于全球对石油、金属和食品的强劲需求，这些产品的价格在未来几个月应会回稳。“如果是这样的话，通胀就应该会下降，因此，我们就能够对增长减缓和金融市场的重大问题作出反应”，他说道。
宏观调控陷入两难但是，无论是否出现滞胀，美国经济当前的状况令宏观调控处于两难境地。一方面，美国经济近来增长放缓到几乎停滞，但刺激经济发展的宏观调控可能会进一步加剧通货膨胀。另一方面，如果实施紧缩的财政政策，虽能缓解通货膨胀压力，却不利于刺激经济增长。
美联储如今面临的挑战尤其艰巨。美国金融网站Bankrate.com高级金融分析师格雷格·麦克布莱德说：“美联储现在忙得不可开交，‘前门’被经济减速占着，看来通货膨胀又溜进了‘后门’。”
去年夏天次贷危机爆发以来，美联储已经多次采取宏观调控措施，自去年9月以来其基准利率已从5.25％下调至当前的3％。
不少分析人士认为，美联储不大可能同时解决经济减速和通货膨胀两个问题。全球财经研究公司经济师布莱恩·贝蒂纳认为，美联储主席伯南克不可能“双线作战”。他认为，当前最紧迫的任务是促进经济增长而非控制通货膨胀。他说：“这是必打之仗，对通货膨胀作战则可以晚些。”市场预期，美联储在3月18日举行会议时可能会再度降息。
伯南克本人也曾表示，美国经济面临的最大风险是增速放慢而不是通胀，美联储目前考虑的优先问题是使经济回归稳定增长轨道。他预测美国经济将经历一个“缓慢增长期”，随着降息和刺激经济计划产生效果，经济增长步伐将会从今年晚些时候开始加快。
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