| 我国铜企面临巨大经营风险 |
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| 2006-04-20 11:11 文章来源：国际商报 |
| 文章类型：原创 内容分类：新闻 |
铜价的飙升远远超出了人们的心理预期，国际和国内期货市场价格都让人瞠目结舌。LME三月期铜价从每吨5500美元一线快速穿越6000美元关口，在复活节后电子盘时段大涨300多美元，铜价直逼6500美元；沪铜市场在外盘休市期间强势上演补涨行情，4月18日当天涨幅就超过2000元人民币，三个交易日内涨幅超过5000元，沪铜607合约18日报收60100元。
“铜价的非理性高涨，严重脱离其价值区域，使我国铜企业面临巨大的经营风险，”一位行业组织负责人孙先生对记者表示，“企业为了维持运营，必须进口铜精矿，然而高铜价和期货价格对现货价格的价差使得企业一进口就亏损。”
铜价：雾里看花
“经过2月牛市中的跳水，3月中旬以来，LME铜重回上升通道，并接连创出历史新高，伦敦和上海期铜涨幅都超过了30％。”某期货经纪公司分析师蔡先生表示。
孙先生对记者说，目前已经不能再从基本面来分析铜价了，因为现在的铜价之所以涨这么高，完全是基金在拉动，跟供需没有关系。基金对于牛市的推动力量是深不可测的。
蔡先生认为，知名投资家、量子基金合伙人吉姆·罗杰斯对有色金属、贵金属等工业原料的认同正为全球基金经理的行为所验证，罗杰斯认为，通过投资商品期货调整股票等传统资产在其投资组合中的比例，还可以规避通胀和美元资产风险，这使得铜等资源性商品特别受到投资基金的关注。基金一季度对商品资产的配置显然成为市场上涨的主要推动力。但全球主要的基础商品中仅是原油、黄金及基本金属中的铜和锌走势相对强劲，同为基础金属的铝、铅等商品则表现逊色，显然基本面供需的差异决定了基金的偏好。
随着过去两年国内产能的大幅提高，今年国内铜产量增长迅速。日前，国家统计局公布的数据显示，1至2月中国铜产量为45.5万吨，同比增长28.4%，2月份产量为23.7万吨，同比增长31.6%。2月份的年度化产量高达356万吨，超过2005年中国铜需求的90%。而我国是个铜资源极度匮乏的国家，铜矿储量非常少，并且质量差，含铜量非常低。企业的原料高度依赖进口，目前进口的铜精矿已占到国内总需求的2/3以上，未来20年我国铜供需缺口将达5000万~6000万吨。
企业：四面楚歌
企业必须面对期货价格的疯涨。很多铜企业表示，他们可能不做期货，但是不可能不关注期货。期货价格是协议双方最认可的基准之一。据介绍,原来新价格出来后，企业一般要经过一段时间才能适应新的铜价标准，而现在因为铜价上涨太快，他们只能通过不断变化的期货价格来解决产品定价问题。
孙先生介绍，铜精矿的定价是通过铜价推算的，国际铜价格减去加工费就是企业进口铜精矿应付的价格，而目前铜价持续飙升，加工费却在不断下降，企业成本居高不下。加上国内价格与国际价格虽然走势相同，但是国内铜价上涨往往滞后，企业进口就可能导致巨额亏损。
目前铜加工企业在很多方面都面临风险，企业产能在逐步扩充，它们为了完成年初制定的产值计划，充分生产，展开激烈的竞争。下游半成品消费企业面对众多的供应商，拥有买方的选择优势。但下游企业的销售回款却总要在月底有所拖拉。加工企业一方面采用各种方式吸引客户，而另一方面却无法弥补亏空。原料采购需要资金的支持，但是和一年前相比，铜价升幅超过一倍，加工企业的流动资金随之减少了一半。不少企业不得不将原先计划用于技术改造的资金用于购买原料。
另外，国家对铜行业出台的一系列宏观调控政策更是加速了铜企业的亏损，包括取消加工贸易，由出口退税转而征收出口关税等等。近期，财政部公布了调整部分铜及铜材出口暂定税率通知，称自2006年4月10日起，将精炼铜及铜合金出口暂定税率由5％调至10％，铜材出口暂定税率由0％调至10％。江铜集团一位负责人表示，从加工企业角度看，以往通过购买国外铜精矿，再重新出口的情况可能减少，因为5％的出口税率使企业没有盈利空间。
分析人士表示，面临多方的夹击，铜行业将出现部分企业无法维持经营的局面。(文章来源：在线国际商报) |
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