| 人民币汇改：欧盟反弹琵琶 |
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| 2006-04-11 13:54 文章来源：国际商报 |
| 文章类型：原创 内容分类：新闻 |
正当美国扯着大嗓门高唱人民币升值进行曲时，与其历来合唱“二人转”的欧盟却突然降低了声调。
4月7日，在维也纳召开的欧盟财长理事会议基本上接受和认可了欧盟委员会经济与金融事务理事会向欧委会提出的“支持人民币以渐进的方式自由浮动”的建议。相比时下欧盟不断对中国扬起的反倾销大棒而言，欧盟对中国汇改释放出的缓和态度多少让人看到了中欧贸易前景的一丝光亮
无论是G7财长聚会，还是G20首脑峰会，人民币升值的噪音在过去3年多的时间中几乎从来没有停止过。这一由美国不断强化的经济话题所要贩卖的核心主张是：人民币的低估导致了中美之间的贸易逆差，进而引致了全球贸易的失衡。因此，敦促人民币快速升值就成为美国国会与政府难以释怀的企图。
在鼓噪人民币升值的各种力量中，欧盟无疑是美国的积极响应者和持久支持者。然而时过境迁，4月7日，在维也纳召开的欧盟财长理事会议突然改变口风，支持中国的渐进式汇率改革。
欧盟危中自保
正如欧委会在其发布的报告中预警：人民币兑美元的升值，将使大批原本流向美国的亚洲资本转向重新回到亚洲，从而引发美元兑欧元的大幅下跌，而此举的一个直接后果就是推高欧洲对美国出口产品的价格。专家指出，由于欧盟大企业在中国的投资比较多，且都是以生产出口为导向；欧洲在华投资企业的出口收入占了其总收益的约70%，人民币如果大幅升值，相信欧洲企业损失不会很小。
当然，加速人民币升值伤及的恐怕不只是欧盟的在华投资企业，整个欧盟的本土企业也在所难免。过去两年中，欧元兑美元汇率已升值12%，目前欧元汇率徘徊在1.22美元左右，并很有可能在不久突破1.24美元。据此，荷兰商业银行首席经济学家马克·克里夫指出，“只要拿欧元区的业绩与美国稍作比较，就会发现强势欧元造成了多大损失。欧元区包括制药商、工程公司和汽车制造商在内的一些企业巨擘对强势欧元怨声载道。”
特别值得关注的是，欧盟地区经济目前正处于缓慢复苏阶段。刚刚过去的3月份，欧盟制造业指数升至2000年9月以来最高水平，欧盟各国财长也普遍相信2006经济增长率将达到1.9%的目标。但据欧委会发布的报告，欧元区经济趋好的原因在于出口增长强劲，这就意味着，一旦人民币升值导致欧盟出口再度萎缩，欧盟经济的复苏可能是昙花一现。
事实上，如今整个欧盟经济复苏的基础并不十分坚实。个人消费不振依旧是欧洲经济复苏中最薄弱的一环，而且今年1~3月的欧盟总体失业率仍徘徊在8.2%的历史高位。因此，对于欧盟来讲，要想看到经济最终完全复苏的辉煌成果，还离不开出口贸易这一重大的外部引擎。由此也就不难理解，欧盟对人民币升值态度的转变中，多少透露出危中自保的动机。
温和主义的背后
去年欧盟在中国纺织品问题上表现了“谅解”、“和好”的态度，但这一温情脉脉的面纱旋即被其今年对中国系列产品频繁刮起的反倾销风暴无情吹去。对于欧盟在人民币升值问题上表现出的“宽容”与“节制”，外界人士恐怕也同样不能抱以十分乐观的幻想。
人民币升值意味着美元贬值，因此，从长远来看不仅美国可以乐享其成，欧盟同样不会一无所获。作为中国产品出口的最大集散地之一，人民币升值势必削弱中国企业在欧盟市场的竞争力，特别是对欧盟国家结构调整步伐十分缓慢的纺织、制鞋以及彩电业而言可能形成一道无形的保护屏障。不仅如此，以时下而论，欧盟25国通货膨胀率正处于抬头状态，即平均由去年年底的2.2%上升至目前的2.4%。因此，人民币升值带来的美元继续贬值将驱动欧元进一步走强，而坚挺的欧元有利于这些国家保持高利率，从而防止通货膨胀进一步恶化。显然，就欧盟与中国单方面贸易和国内货币政策的调控目标而言，欧盟可能还是愿意看到人民币快速升值的结果。
进一步分析可以发现，自今年以来，欧盟已经完全撕下了原来对华贸易的温和主义面具。近一段时间，欧盟不仅与美国联手，将中国汽车零部件关税问题告上了世界贸易组织，而且还宣布对中国7家彩电企业恢复征收44.6％的反倾销税。不仅如此，从4月7日起的以后6个月时间内，欧盟将对中国皮鞋征收从4.8％~19.4％反倾销税。这一系列的单边贸易保护主义行为无疑使本来比较健康的中欧经贸关系罩上了阴影，也势必引起来自中方的抵触和反感。
资料表明，2005年中欧双边贸易额突破了2000亿美元，欧盟已是中国最大的贸易伙伴。为了不至于使双边贸易完全恶化，或者说为了保住自己在中欧经贸关系中的无与伦比的强人位置，欧盟选择了既打又送的策略———通过淡化自己在人民币升值上的强硬立场以换取中方的友好和进一步的合作。
实际上，欧盟在人民币问题上并没有像美国那样表现出咄咄逼人的进攻态势，关键还在于欧洲和中国的贸易失衡并不十分强烈。而且人民币自2004年以来兑欧元已经升值了14%，兑美元仅升值3.2%。在这种情况下，如果欧盟还不识时务，继续跟在美国后面摇旗呐喊，势必招来整个国际社会的诟病和中国的反目，而这将使欧盟的形象大打折扣。
当然，让欧盟完全放弃敦促人民币升值的态度或者说与美国背道而驰也没有任何可能，毕竟在人民币升值问题上欧盟和美国有着共同的利益诉求，而且欧盟在美国市场也有很大的利益存在。因此，在欧洲财长会议上，人们再次听到了法国财长布莱顿发出的“人民币低于正常水平”的呐喊，而欧元集团主席、卢森堡首相兼财政大臣容克在与中国财长金人庆的面谈中更是重申了要求中国政府让人民升值的愿望。
博弈还在后面
从去年7月的小步汇改之后，人民币价值一直在微微上升。目前人民币与美元已经突破8.02元关口。不过，目前人民币汇率仍没有达到一些海外人士所认为的均衡状态，因此人民币汇率上升的预期普遍存在。从渣打、瑞银预言未来3个月内人民币将升至7.9元，到国际知名投行雷曼兄弟提出年底人民币会升至7.50的判断，看来人民币“破8”也是早晚的问题。
从最初的完全排斥“升值论”，到“小幅升值无损整体经济”，再到“将长期缓慢地升值”，最后到“让市场决定汇率”，中国政府所表现出的积极姿态赢得了国际舆论的阵阵喝彩。尽管如此，按照美国和欧盟原来提出的“人民币低估20%”的标准，人民币即使按照市场人士预测的速度升值恐怕也难满足要价者的口味。
不错，作为人民币升值论调始作俑者的美国尽管在不久前作出了将“汇率报复案”推迟到9月份的决定，但由美参议院财政委员会主席查尔斯·格拉斯利与民主党人马克斯·鲍克斯共同炮制的“格拉斯利-鲍克斯提案”又在日前迅速出笼。该法案试图以限制中国获得国际机构贷款、阻止中国在IMF中获得更大表决权等措施推动人民币汇改。而且，在参议院举行的听证会上，美国财政部副部长亚当斯出人意料地对“格拉斯利-鲍克斯提案”表示了支持，这也是美国政府首次对国会层出不穷的人民币提案表示明确支持。亚当斯甚至叫嚣：“人民币一日不市场化，财政部就一日不罢休。”
利率与汇率往往是各国政府追求经济平衡目标时可以并用的重要宏观政策工具。在美国，经过了15轮加息，联邦基准利率已达4.75%，但长期市场利率呈现越来越明显的悖离，出现了下跌。美国利率政策事实上已然失效了。低利率使资产价格上升，促使资本市场与房地产市场的泡沫化得以延续，由于政府支出与居民消费的巨大需求，使得经常项目的巨大赤字不断被放大。因此美国迫使东亚国家调整其本币对美元的汇率以转嫁国内经济调整成本就成为其必然的选项。
与美国一样，欧盟目前的利率政策也陷入了“流动性陷阱”。如前所述，制约其经济复苏的最大瓶颈就是内需乏力，而要启动内需，欧洲央行必须降低利率，但欧元区似乎不太愿意走这步棋。按照《马斯特里赫特条约》的规定，欧元区各国财政赤字不得超过GDP的3%。欧盟国家担心降低利率会导致财政赤字超过这一上限，而且其后面还蛰伏着一只随时可能发作的“通胀”猛虎。正因如此，无论是欧洲央行还是英格兰银行，日前不约而同地作出了维持利率不动的决策。
树欲静而风不止。以目前欧元区的经济生态，欧盟恐怕不会轻易抛弃人民币升值这一“备用工具”。一个可能出现的结果是，只要域内经济得到重振，内需力量形成了对出口的替代，但人民币汇率影响到欧洲本土产品销售，或者当调控经济的货币政策目标未能兑现时，欧盟恐怕还会在人民币升值问题上旧话重提。(作者系广东技术师范学院经济学教授)(文章来源：在线国际商报) |
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