“新老划断”后首只IPO新股中工国际19日在深交所挂牌交易。

    由于停发新股长达377天所累积的“新股饥渴效应”，中工国际以每股17.11元开盘，第一笔换手达到了11.8%，较发行价上涨了131.22%，开盘价远高于市场预期的13—15元左右的定价。午盘后，该股一度冲高至50元，最终以31.97元报收，涨幅高达332%。显示出我国资本市场炒新的传统没有丝毫变化，资金炒新热情极度强烈。业内人士表示，中工国际的上市有望给中小板带来持续走强的契机，深圳证券市场的发展也将由此加快。

    中工国际发行价格为7.4元，网上申购获得576倍超额认购，共冻结资金2140亿元，中签率仅为0.1736%，远低于市场以往的平均水平。中工国际发行受到追捧，一方面是停发新股长达377天所累积的“新股饥渴效应”；另一方面也是由于目前大盘正处于调整阶段，偏好低风险的资金倾向于参与新股申购。

    此前，部分证券研究人员运用相对估值法和绝对估值法计算，中工国际上市首日的合理价格应该在8.93—10.28元，也有券商算出的合理股价为12.90—15.05元。但多数券商认为中工国际的上市定价应在9元—12元之间。市场人士表示，在全流通格局下，投资者需要对市场估值有更准确的把握，因此新股发行上市的定价会更趋合理。但实际上，目前A股市场行情在一定程度上仍属于资金推动型，虽然参与网下询价的机构投资者较为理性，但在市场资金推动下，新股上市首日的表现未必像发行询价阶段那样谨慎。

    业内人士此前认为，市场可能会以中小板市场的平均市盈率作为测算该股股价的参考。但如果加上市场惯有的“炒新”因素，中工国际股价超过15元也不令人意外。但也有部分业内人士表示，中工国际上市首日涨得太高，有可能会给二级市场带来更大的资金分流。

    业内人士认为，在本轮发行的前4家IPO公司中，中工国际、同洲电子、云南盐业均在中小板上市。由于中小板是率先完成股改的板块，根据“先股改、先受益”的原则，从而给中小企业板带来新的投资机会。

    从历史经验看，只要公司素质优良，新一轮扩容往往会聚集新的资金和人气，市场也会迎来新机会。尤其是中小企业板是一个新兴板块，其上市公司多数在其所属细分行业中处于龙头地位，且处于企业生命周期中的成长期。相对于沪深主板市场中的上市公司，其表现出更好的盈利性与更高的成长性。

    统计显示，在2005年年报中，中小板股票净资产收益率为10.89%，资产报酬率为5.77%，主营业务收入增长率达37.71%，税后利润增长率达12.83%；而全部A股的净资产收益率为8.16%，资产报酬率为2.28%，主营业务收入增长率为21.26%，平均每股收益达0.40元，远高于A股公司平均水平。在2006年一季度上市公司总体盈利下滑的背景下，中小板公司的成长性表现得更为突出。

    从行业分布上看，以最新总股本计算，中小企业板上市公司在机械、医药、纺织服装、家电、化工、元器件6个行业的占比达67%，而在机械、医药、纺织服装3个行业的占比就达39.33%。相对于主板市场周期性行业所占比重大的特征，中小企业板上市公司的所属行业受周期性的影响更小，盈利与成长性也更加稳定。业内人士表示，如此鲜明集中的行业分布，一旦市场形成投资热点，将会带来一波行情。（记者 贾伟）