| 人民银行推出人民币利率互换交易试点 |
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| 2006-02-10 07:50 文章来源：中国人民银行网站 |
| 文章类型：转载 内容分类：新闻 |
日前，中国人民银行发布了《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，明确了开展人民币利率互换交易试点的有关事项。
开展利率互换交易试点，是为了满足银行间债券市场投资者利率风险管理及资产负债管理的迫切需要，也是加快利率市场化改革进程的必然要求。近年来，我国银行间债券市场发展迅速，市场规模不断扩大，金融产品日益丰富，初步满足了市场投资者的投资需要，但也为广大市场投资者带来了新的挑战。一方面市场投资者持有大量固定利率债券，积聚了较大的利率风险，另一方面投资者资产负债结构日益复杂，迫切需要人民币利率互换等金融衍生工具实施资产负债管理。同时，随着我国利率市场化改革的进一步推进，金融机构尤其是商业银行管理利率风险的要求日益迫切。特别是在贷款利率上限放开和固定利率贷款并存的情况下，商业银行可能出现大量存贷款利率不匹配的情况，从而加大利差风险。开展利率互换交易试点，有利于丰富银行间债券市场投资者风险管理及资产负债管理工具，解决资产负债结构错配问题，从而对促进我国金融市场健康发展，维护金融稳定，加快利率市场化进程具有深远意义。
今后，中国人民银行将在推动利率互换交易试点的基础上，认真总结经验，逐步扩大试点范围；加快制定完善相关制度办法，争取尽早全面推出人民币利率互换交易，丰富金融市场交易工具，促进金融市场快速、健康发展。(完)
背景知识：
利率互换(Interest Rate Swap)是指交易双方约定在未来的—定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。最初，利率互换主要是为了满足在固定利率和浮动利率市场上具有不同比较优势的双方降低融资成本的需要，随着越来越多的投资者利用利率互换进行利率风险管理或资产负债管理，利率互换市场迅猛发展，目前已成为全球最大的金融市场之一。
利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。投资者通过利率互换交易可以将浮动利率形式的资产或负债转换为固定利率形式的资产或负债，从而达到规避利率风险，进行资产负债管理的目的。举例说明如下：A公司发行浮动利率人民币债券，期限为10年，每年支付一次利息，票面利率为“一年期定期储蓄存款利率＋40个基本点”。A公司预期未来十年人民币利率将呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重，因此，A公司希望能将其转换为固定利率债务。此时，A公司可与B银行进行利率互换交易。通过签订利率互换合约，在每个利息支付日，A公司要向B银行支付以固定利率4%计算的利息，而获得以“一年期定期储蓄存款利率＋40个基本点”计算的利息额，用于所发行的债券付息。通过利率互换交易，A公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在4%的水平上，从而达到了规避了利率风险的目的。
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