| 刘煜辉：中国股市上了外资及其买办的大当 |
|
| 2008-04-02 10:29 文章来源：每日经济新闻 |
| 文章类型：转载 内容分类：新闻 |
无疑，这是本轮牛市启动以来最悲观的时刻。一个月股指暴跌20.14％，全球罕见，投资者开始情绪化发泄，疯狂抛售股票。
最近公布的1～2月份规模以上工业企业利润增速下降至16.5％，被国际大行及其买办们渲染得无限悲观，成为做空中国绝对理由。
仔细分析，此次利润下滑主要是由于价格管制下石油加工、电力等行业的利润大幅下滑甚至巨幅亏损引起的。其中，尤以石油加工及炼焦业的影响为甚，去年同期该行业盈利156亿元，而今年转为净亏损206亿元，单此一个行业就影响总体的利润增长10多个百分点。如果剔除石化、电力两个行业（石油加工及炼焦业以及电力，它们的利润分别下降了232％和61％）后，其他工业企业利润，大致增速为38％，较去年前11个月提高近4个百分点；表明尽管存在雪灾、价格管制等扰动，实际的工业生产状况还是非常良好的。这体现了劳动生产效率加速进步的影响还在持续，说明企业微观面景气还在。特别是机械设备、机电仪器等相对中高端制造业的劳动生产率进步速度仍然在加速 （专用设备制造业增长35.9%，交通运输设备制造业增长42.6%，电子通信设备制造业增长37.7%），吸收要素成本上涨的能力相当强。
此外，国际商品市场已经露出明显调整的征兆。如果美国次贷危机缓解，将会有更多寻求避险的资金从价格高悬的商品市场撤离，重新吸纳在次贷危机中被抛弃的资产，如美元、股票等等。这样，过去为了对抗通胀而买进黄金、卖空美元的策略就会开始变化。随着大宗商品价格的持续回落，对于那些吸收要素成本上涨的能力较弱的行业来说，未来利润改善无疑是值得期待的。在这一点上，如果大行的预测不是短视的话，显然就只能是“别有用心”。
中国经济基本面是不是已经发生本质的变化，城市化、消费升级、世界工厂等支持中国经济增长的需求因素，丰富的劳动力、充裕的资本、快速的技术进步，这些支持中国经济增长的供给因素，是不是一夜之间就消失得无影无踪了，我想大行们心知肚明。
看看最近港股H股的表现吧，看看国内50ETF、中国平安、工行、招行、万科这些标志性的中国蓝筹，在底部放出巨额成交量，谁在逆势买？在当下风雨飘摇的中国股市，想象不出那些只会随声附和外资大行、没有多少远见的国内机构们会有这样的远见卓识。
综合判断，中国股市这回很可能是上了境外资本及其买办的大当了。中国股市似乎总是境内外垄断资本们的盛宴。
我相信资本市场最悲观的时期即将过去，契机来自于：一是随着3月份各项宏观数据的陆续公布，市场会逐步回复信心；二是政府会推出一些稳定市场的举措，虽然不解决市场的基本面问题，但能够帮助稳定市场信心；三是奥运前夕，舆论宣传会帮助乐观情绪的恢复；四是下半年，一些价格管制措施会被取消，石化、电力等行业的利润会回复到正常水平。
对于3300点的市场，在负利率不可能逆转的情况下，不用太悲观！（刘煜辉）
|
|
|
【查看用户评论】
[an error occurred while processing this directive]
【推荐给朋友】
【大 中
小】
【打印】
|
 | 中国股市什么时候会反弹？ 2008-03-11 10:06 |
| 郎咸平：中国股市体现兽性冲动 2008-01-31 08:32 |
| 华生：2008中国股市在震荡中整固 2008-01-08 08:59 |
| 刘纪鹏：中国股市发展中争论的几个焦点问题 2008-01-07 10:36 |
| 张维迎：中国股市长期看好 但暴涨不是好事 2007-11-30 09:08 |
| 张维迎：中国股市长期看好 但暴涨不是好事 2007-11-29 11:00 |
| 谢国忠：中国股市进入泡沫阶段 2007-10-30 10:01 |
| 李扬：中国股市已成为国民经济晴雨表 2007-10-12 10:16 |
| 金岩石：格林斯潘“震撼”与中国股市 2007-10-08 09:57 |
| 黄湘源：中国股市当前最大的风险是什么？ 2007-10-08 09:20 |
工作规范
